La Swiss Financial Market Supervisory Authority (FINMA) a publié le 3 juin 2026 des indications mettant en lumière une forte hausse des cas problématiques impliquant des gérants de fortune indépendants. Le régulateur souligne que les mêmes faiblesses se répètent dans les portefeuilles de clients, notamment des conflits d’intérêts, des contrôles de suitability insuffisants et l’utilisation de produits complexes mal adaptés à de nombreux investisseurs.
En 2025, la FINMA a ouvert 68 procédures de surveillance liées à des gérants de fortune, contre 34 en 2024 et seulement 9 en 2023. Les entités concernées relèvent de l’article 17 de la Loi sur les établissements financiers, qui a soumis les gérants de fortune indépendants à un régime d’agrément direct après la fin de la période transitoire fin 2022. Fin 2025, environ 1 664 gérants et trustees disposaient d’une autorisation.
Selon la FINMA, les montants en jeu sont significatifs, avec des avoirs de clients à risque allant de plusieurs dizaines de millions à plusieurs centaines de millions de francs suisses. Une partie de ces fonds est décrite comme étant « requise pour la prévoyance vieillesse », ce qui souligne la sensibilité des pertes potentielles pour les investisseurs concernés.
Conflits d’intérêts et produits émis par les gérants
Le schéma le plus marqué concerne l’utilisation de produits émis ou structurés par les gérants eux-mêmes. La FINMA relève des structures de frais opaques et empilées, ainsi que des incitations financières internes récompensant le placement des clients dans les produits maison. Certains portefeuilles présentent par ailleurs des concentrations de positions « en claire contradiction avec les profils de risque des clients ».
Les instruments incriminés incluent des fonds étrangers sans surveillance équivalente, des produits structurés comme des certificats gérés activement, ainsi que des titres émis par des émetteurs non réglementés à l’étranger. Ces caractéristiques renforcent la complexité et le risque pour des clients qui n’y sont pas nécessairement adaptés.
Manquements à la suitability et rappel des règles
La FINMA pointe aussi des défaillances en matière de suitability, certains gérants ayant investi des clients dans des instruments à haut risque ou illiquides sans vérifier de manière adéquate la compatibilité avec leur situation financière, leurs objectifs et leur appétit pour le risque. Ces manquements vont à l’encontre des obligations existantes en matière de protection de la clientèle.
Le document publié ne s’accompagne d’aucune mesure d’exécution visant des établissements nommément cités. Il se concentre sur un rappel des règles applicables en matière de suitability, de gouvernance et de gestion des conflits d’intérêts, que les gérants de fortune indépendants sont déjà tenus de respecter dans le cadre de la législation en vigueur.
